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29个国家打出降息牌 中国出牌到底概率有多大


  如今,似乎已经没有人能阻止央妈们降息了。

  5年来首次!墨西哥央行加入降息大军

  就在美国总统特朗普催促美联储加快降息的第二天,隔壁国的央行降息了。

  8月15日,墨西哥央行决定,将基准利率下调25个基点至8%,理由是全球经济活动放缓以及国际形势紧张。这是墨西哥央行五年来首次降息,引发未来可能进一步宽松货币政策的预期。

  墨西哥央行在声明中提到,“全球经济面临的风险有所增加、一些政治和地缘政治风险恶化、美墨关系仍存在不确定性。”

  此消息公布后,墨西哥比索兑美元汇率应声下跌,之后扳回跌幅;墨西哥十年期国债收益率下降19个基点。

  今年已有近30个国家宣布降息

  墨西哥是8月以来第11个实施降息的国家。自8月初美联储宣布降息25个基点之后,多个国家宣布降息,且降息幅度超出市场预期。

  实际上,随着全球经济增速放缓,今年以来各国央行纷纷掀起降息潮。据统计,包括墨西哥央行在内,今年以来已有29家央行启动降息。其中,20国集团中有一半都下调了政策利率。而没有降息的经济体中,欧洲央行 9月大概率也会降息,日本央行降息概率也比较大。

  另外,目前金砖五国(巴西、中国、印度、俄罗斯和南非)中已有四个经济体下调了政策利率,只有中国还没有降息举措。

  众所周知,全球央妈此次集体降息的原因是,全球经济放缓。根据中泰证券的统计,今年上半年,除了英国GDP增速较去年同期有所回升外,中、美、日、欧、韩等主要经济体增速都明显下滑,尤其是欧元区经济增速直接腰斩。

  除了GDP增速下滑,近几日包括英美在内的多个国家国债收益率曲线出现倒挂,加剧了人们对全球经济前景的担忧。华泰期货认为,受到利差倒挂影响,预计各国央行后续仍将颁布更多的宏观政策刺激,而在此之前风险资产或将承压。

  中国央行降息的概念有多大?

  随着各大央行一致降息,投资者们想知道,中国央行会不会降息。对于这个问题,近来各大机构和市场人士也为之议论不休。

  恒大研究院首席经济学家任泽平日前表示,考虑到近期经济金融数据全面持续回落、全球降息潮来临、核心 CPI 保持稳定、PPI 负增长等因素,表明货币宽松的空间已经打开,降息时机已经到来。

  兴业研究也预计,展望未来,美联储加大宽松在即,国内通胀和社融可能有所回落,货币

  条件改善的内升动力不足。若国际形势变得严峻,降息或者人民币贬值将是中国央行需要权衡的选择。

  光大证券则认为,未来结构性货币政策继续,降息不紧迫。8月 9日,中国央行发布了二季度货币政策执行报告。光大证券点评称,从二季度整体的金融信贷情况来看,信贷稳、利率平、但实体企业在整体信贷中占比和期限结构有待改善。二季度金融机构超储率同比环比回升、银行流动性改善,但包商银行事件带来一定的流动性分层。因此,预计未来结构性货币政策继续,定向降准可期,央行在降息方面定力犹在。

  此外,经济学者邓海清亦表示,近期市场对于中国央行降息预期较为强烈,但中国央行货币政策“定力”超乎市场意料。举例来说,美联储7月议息会议结束后,市场曾预计8月初中国央行会降低7天逆回购利率,但央行并未进行公开市场操作;8月12日,央行开展逆回购操作,政策利率与上次持平,市场降息预期再次落空。

  他认为,面对内外部不确定不稳定因素,中国央行货币政策将保持定力,以结构性宽信用、疏通货币政策传导机制为着力点来稳增长,而不是搞“大水漫灌”。实体经济融资的症结也是出现在“宽信用”而非“宽货币”上。

  (仅供投资者参考,不构成投资建议)


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